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顺丰空包:拼多多的扯闲篇

2020/6/9    来源:空包90    作者:空包网    分享到:

       顺丰空包认为,在近段时间,作为如今电商市场三巨头的阿里,京东以及拼多多,也都纷纷发布了自己的财务报告,自然而然的同为电商巨头的他们,也经常会被媒体进行一系列的比较,其实从他们的数据进行综合分析,就能够发现在财报业绩方面,拼多多有着比阿里巴巴更为优越的表现,这也是因为虽然至今为止拼多多的净利润仍然还处于亏损当中,然而跟同期的以往相对比拼多多的亏损数额,实际上已经是得到了控制。并且如果分析一个企业发展的好坏,除了营业额和净利润方面,他应该从两大方向进行入手观察,拼多多也正是因为在两大立足点当中有着更好的表现力,而被资本市场所看好。
 
    第一个立足点,是以当下的公司价值(市值)为原点,观察哪家公司未来的价值增长会更大。直白点说,就是你现在手上有笔钱,假定只能购买一家公司股票的情况下,你购买哪个?
 
    这就涉及到公司的资本市场故事模式问题。
 
    有的公司故事模式是一个盈利模式,所以这家公司应该浓墨重彩地渲染自己获利能力。如果利润数字优秀,股价就会涨。如果利润下滑,股价就会跌。
 
    讲盈利故事的公司,通常都已经算是成熟公司。就好像一个人到了二十来岁学校毕业进入职场后,就要比每个月薪几何了。
 
    还有一种公司故事是增长模式。资本市场对这家公司的定位就是增长。包括用户增长、市场份额增长、收入增长等。亏损不亏损是第二位的。如果增长停滞,就必须转入盈利故事。转不过去的,会被抛弃。
 
    顺丰空包,讲增长故事的,就算盈利上去了,用户之类的增长放缓,资本市场就会用脚投票。但一个增长故事总要摆渡到盈利故事上,所以都会有一段煎熬期,要让资本市场接受你现在是一个盈利故事的公司。所以有阵子京东就是在从增长故事转向盈利故事,颇为煎熬。
 
    顺丰空包,讲增长故事的公司,可以算成依然是一家创业公司。与上面的比方对应,有点像还在学校里增长自己的知识储备。比实习收入就没什么意思,要比也得比成绩啦证书啦之类。
 
    三
 
    拼多多,和阿里,其实是两个故事,不大好比的。倒是京东,倒是真可以和阿里放在一起比了。他们现在是同一个资本市场的故事模式。
 
    出于某种规则,我不能直接告诉你该买哪家公司。我只能说我自己。
 
    假定我是一个风险厌恶型的保守型投资者,我可能会购入阿里股票,因为相对来说,这家公司更稳一些。
 
    假定我是一个风险承受力较大的激进型投资者,我可能会购入拼多多股票。增长故事的公司,未来可能的上升空间总是会更大一些——当然,向下的空间也会更大一些。
 
    至于如果我只能买京东或是阿里,这就和激进、保守无关了。都是在买盈利能力。我个人可能更偏好阿里一些。
 
    四
 
    还有一种公司的观察视角,就是看他们以后谁能做得更大一些。这个观察视角,其实和投资关系不大。如果我判断拼多多会超越阿里,当然会促使我购买拼多多股票。但如果我判断几年内阿里都会领先,是不足以驱动我去购买阿里股票的。
 
    我同意拼多多是阿里的劲敌,但他们依然不是一个量级的选手。尤其是当你看阿里,不是看一个阿里巴巴公司而是看一个阿里系的话,拼多多距离还很远。
 
    大致上,阿里系是一个类似帝都五环路的结构。
 
    一环是电商零售、二环是支付金融、三环是物流仓配、四环是阿里云、五环是个未来,现在可以把达摩院啦平头哥啦装进去。五环现在只有支出没有收益。
 
    零售三件事:信息流(淘宝天猫)、现金流(支付宝)、物流(菜鸟),阿里系全干了,且都干得风生水起行业翘楚。拼多多还只有一个流。
 
    阿里经济体五个字不是吹牛逼——你看它都不用什么阿里生态了。即便是at比较,我一向认为,全局看,a比t强。光一个轻重资产配比,a就稳得多。
 
    所以,拼多多的确还是实实在在一个创业公司,不是什么创业心态去经营公司,而是literally就是一个创业公司。
 
    五
 
    拼多多当然是卖某种货起家的。
 
    对于这种批评,有些反驳是完全不在点上的。类似于你同他谈天气他跟你讲菜价一样离题万里。什么这类货满足了五环人的需求啦,你对五环外人群不了解啦——这些话不能算错,但这和它卖过类似“小米有品牌电视机”之类的货没什么关系。
 
    这是拼多多存在过的历史,否认没有什么意义。当然作为公司经营者,尽可能不提也是正常的心态。就像淘宝现在也不会提它当年怎么起来的——倒是马云变相承认过,没有淘宝,就没假货了么?
 
    我之所以提到这个人家不愿意提的事,主要和下面的扯闲篇有关系。
 
    六
 
    本地颇有些媒体人,由于拼多多的起家特征,是非常不喜欢它的。
 
    但拼多多的强势崛起,本地政府是看在眼里喜在心头的。拼多多某种程度上回答了好多年前一个著名的问题:为什么阿里巴巴不能出在上海。
 
    接下来会发生什么,就不用我细说了吧?
 
    本来不喜欢也就是一般意义上的不喜欢,但由于接二连三发生过一些事,这种不喜欢已经上升为憎恨。
 
    我本人亲历,都接到过一个电话。如果我今天要憎恶拼多多,有着极其充足的理由——不过我还真没太大的负面情绪,毕竟拼多多上的AirPods还是蛮香的,而且这个电话的确是一个很乌龙的事。究竟什么乌龙,我并不方便写出来,但我身边不少朋友都知道。
 
    以我对本地机构媒体的了解,拼多多在和他们的关系这个事上,是欠了账滴。
 
    欠账还是早还早好。拖着不还后来得费老大力才能还上,甚至还不上了,几年前就发生过。
 
    七
 
       顺丰空包认为,所以说,实际上,拼多多的发展至今为止在他的大方向当中,都仍然是有着相当正确的表现。比如说在一开始拼多多发展的早期阶段,他就观察到电商市场当中,一二线城市已经是被京东和阿里巴巴所占领,而选择了进军仍未被挖掘的下沉市场,并且拼多多也因为他的这一个选择让它避开了与电商巨头的正面交锋,以更快的速度获得了更多的用户。并且在当下需要对于内需进行全面拉动的经济状况当中,拼多多要顺应社会的发展,进行了一次消费的升级,甚至发展到了现在有一些央视主持人都能够为拼多多的直播带货所进行宣传,让拼多多的知名度再一次上涨,这似乎也正是拼多多的成功学问。
 
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